我们主席对澳大利亚房屋市场的意见

March 2016

“市场上没有泡沫!”

泡沫的含意是,市场已经扩展到一个不可持续的点,它将会炸开,而紧随的是一个显著的向下修正。 “泡沫”存在的情况来自市场持续给自身的高压,然后迅速扩展到一个极致的点,它会因其自身的巨大压力(内部)而爆炸,或是轻易受到外部因素的刺激(外部)而炸开。

我们都可以想像一个高度膨胀的气球。如果没有内部的压力,它将不会爆裂,但如果受到外部的东西刺穿时,它也会爆炸。

条件正在下降,市场也刚刚经历了高峰,当然有预期其增长速度会变得更缓慢。我们认为商业利率或失业率都不会大幅增加,因此这些内部因素将不会构成危机。似乎也没有内部或国内的未决因素或能导致重大更正的直接威胁。

然而,市场肯定在膨胀,或许不是完全膨胀到极点,但肯定它在膨胀。因此将很容易受到可能发生的外部重大事件(国际事件),例如中国的经济动荡或是另一个GFC,这当然会影响所有资产类别不仅仅是物业。所以总括来说,Charter认为有一个泡沫就意味着市场将面临崩溃的事件,我们的答案是,不是的。我们认为市场拥有完全定价和高水平,如果放置不理,它将会变得稳定和漂移,响应收入增长和就业的边际变化,但也不会造成太巨大的问题。支持当前市场其水平价值的可持续​​性,特别是在住宅领域,是人口持续强劲增长和国内住宅供应过盛的主要影响因素。

有关更多信息,请联系主席SCOTT KECK

+61 (0) 3 8102 8861 / scott.keck@charterkc.com.au

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